今年三季报刚一出，市场的“真假繁荣”便浮出了水面。业绩暴雷的公司比比皆是，但也不乏“鱼跃龙门”的增张强者，尤其是一批罕见的超级成长龙头股，成了不少人的新宠。据统计，符合“营业收入突破20亿、同比增速30%，净利润超5亿、同比增速30%”这四大指标的，仅有82家公司。而这些公司，可以说是“万绿丛中一点红”，妥妥镀上了一层稀缺金。
你们可能会问，这一些股票全都值得买吗？别急，先别被这些数字迷了眼。在这82家公司中，我们看到11家净利润增长超300%，“轻松上三倍”的诱人姿态令人咋舌。然而，有些增长却并不是真实意义上的繁荣，一些公司的增长逻辑及持续性本身仍需打问号。所以，这场狂欢背后的逻辑，真的站得住脚吗？
拿寒武纪来说，一听名字就有点科幻味儿，这家被称为全球唯一的企业居然凭借核心科技领域的突破，交出了一份净利润增长321%的惊人答卷。单看这，估计会有不少投资者抑制不住激动的心情要直接“上车”。但别忘了，在人工智能和半导体领域，风吹草动都有可能让龙头摇摆，竞争压力岂是说说而已？这种高增长数据能否保持，或者说其业务模式有没有护城河，才是投资者更应关心的问题。
再比如说海博思创，不少人一听营业收入达到79亿，利润同比增长达99%，已经开始构思“买房买车的美好蓝图”了。仔细翻看财报才发现，它的“魔法”得益于新产品的爆发式收购和有效成本管控。但是，新产品的生命周期有多久，后续能否找到合适的接棒者，这才是需要刨根问底的地方。
有趣的是，那些收益暴增的牛股，并未单纯依靠天上掉馅饼的盈利能力。比如匠心家居，凭借“智能电动沙发”这一听起来就自带未来感光环的概念，不仅实现营业收入大涨36%到25亿，还实现净利润同比攀升53%。这种靠市场需求高歌猛进的“业务派”增长方式，虽然摆脱不了“网红”公司一夜爆红的影子，但和另外一些完全吃市场风口的选手相比，到底多了一份踏实感。
但也别全盘相信亮眼的财报数据，股市江湖里，逻辑为王。依靠风口起飞的牛股这些年见得还少吗？半导体热点、消费升级蓝海，加上风口政策的刺激，催生了一大批所谓的“明星企业”。但“龙头股”不是静态的名词，而是动态变化的过程中的偶然性与必然性结合后的产物，脱离不了企业持续的内功修炼。
股市投资，讲究的是知行合一。就像某些公司，有的场外捡个风口就跨界转型，把“业绩暴涨”当做吸引韭菜们投钱的吆喝，最后风一停，发现只剩下一地鸡毛。建议大家在择股时，别光盯着三季报上的增长指标，还需要追问公司赚的是真金白银还是会计上的“纸面功”，利润是用“技”来积攒，还是靠“术”来吹泡？
生活中习以为常的道理，也适用于股市。超市打折我们都喜欢，却不会因此囤积过期食品；买衣服我们会关注材质，不会仅被挂在橱窗里的折扣诱惑。买股票，何尝不是这个道理？你看的是数据背后流动的时间价值，看的是“这个公司是不是未来的自己”。
再来总结一句话，市场从来不缺机会，缺的只是透过热钱噱头看穿本质的慧眼。所以，那82只“超级成长龙头股”再神通广大，也不过是下个周期中的一个节点。吃瓜群众已经悟了，凡事多问“值不值得”“凭什么”，这才是投资过日子的取胜奇招。你觉得呢？当下的股市逻辑，究竟“靠天吃饭”占了几分？
姆巴佩11场哑火，哈兰德12场持续进球